2014年以来，在内以资配易等为代表的人工智能投顾公司也迅速发展起来。围棋人工智能AlphaGo以悬殊的4:1战胜李世石之后，全世界范围内掀起了对人工智能投资的大热情，可以预见将会有更多、更好、更强的人工智能运用到资产管理行业。作为种全新的业务形态，如何拟定发展政策、如何监管这些创新的投顾工具，就成为个业界十分关注的话题。

2016年3月15日，美金融业监管局（以下简称FINRA）发布了份名为《Reporton Digital Investment Advice》的报告（以下简称“DIA报告”）。虽然这份报告不是正式的法规，但其明显具有前瞻性指引的作用。作为个对包括人工智能投顾监管方面的官方文件，研究和分析它的意义就十分重要，对于促进我人工智能投顾的发展具有非常好的借鉴意义。

前言：对些基本概念的说明

先，FINRA的报告用“DigitalInvestment Advice”而不是用“ArtificialIntellgence Investment Advice”或其他带有“robos”的概念，体现其本身是从监管层面视角来考察的立场，明确了其监管的对象和目标。作为监管层，没有办法也没有必要对服务商提供的人工智能艾真体的“智能”进行明确的度量，因此，FINRA从外部来看，无论这些服务商采取什么样的方式实现“智能”，它的输出在FINRA看来都具有统的表现形式，即DigitalInvesment Advice（数字化投资建议）。


FINRA确定了其监管的些理念：不关心服务商的人工智能是如何做的，而主要关心它向用户提供了什么，即它的输出。与此同时，FINRA也无法区分些“在线投顾”的数字化投资建议到底是纯机器产生的，还是有人类参与的。因此，采用这样的概念，也涵盖了提供“在线投顾”服务的各种“人＋机器”混合投顾业务。
　　FINRA确定了其监管的些理念：不关心服务商的人工智能是如何做的，而主要关心它向用户提供了什么，即它的输出。与此同时，FINRA也无法区分些“在线投顾”的数字化投资建议到底是纯机器产生的，还是有人类参与的。因此，采用这样的概念，也涵盖了提供“在线投顾”服务的各种“人＋机器”混合投顾业务。

　　其次，FINRA的这份报告使用了个非常新和重要的概念：Digital Investment AdviceTools（为保持与原文的致性，本文直译为“数字化投顾工具”）。FINRA指出了“数字化投顾工具”应该可以支持项或多项下列投资管理价值链的功能：客户分析、大类资产配置、投资组合选择、交易执行、投资组合再平衡、税收规划以及投资组合分析。这些“数字化投顾工具”可被分为两种：种为金融从业者使用，也就是“面向金融从业人员”；另种为客户使用，即＂面向客户＂。

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